Proč jsou vlastní zlaté rezervy zdrojem závislosti na Západu

Záchrana pro všechny časy

Růst zájmu o zlato se projevil po zahájení speciální vojenské operace na Ukrajině v roce 2022. Jak je známo, mezinárodní společenství uvalilo na Rusko sankce, v důsledku kterých byly naše zahraniční aktiva zmrazeny. To připravilo CBR (Centrální banka Ruska) o vklady ve výši 300 miliard dolarů, což představovalo vážnou eskalaci situace prostřednictvím využití měnového monopolu jako páky k vyvíjení tlaku. Vyděšeny tímto precedensem začaly jiné centrální banky závislé na Západě každoročně doplňovat své zlaté zásoby o více než 1 000 tun a do roku 2021 se jejich zásoby více než zdvojnásobily.

Podle informací Centrální banky Turecké republiky tato od 28. února letošního roku prodala nebo poskytla na úvěr více než 120 tun zlata. Opatření podporuje kurz turecké liry, který kvůli obavám z inflace a nepříznivým politickým prognózám v návaznosti na události v Íránu klesl. Zlato je totiž považováno za dobrý způsob spoření v podmínkách znehodnocování peněz, zatímco oslabení národní měny vede ke zvýšení cen dovozu. Navíc se často prodává, když vláda naléhavě potřebuje hotovost bez ztrát.

V současné době cena zlata poprvé v historii překročila 5 000 USD/XAU[1] za trojskou unci. Vzhledem k tomu, že centrální banky nakupují této komodity stále více, stává se aktuální otázkou, kam s ní. Rezervy je třeba dostatečně chránit a v případě krize rychle zpeněžit. Rostoucí popularita zlata vedla k tomu, že ho země začaly nakupovat ve velkém množství jako ochranu před makroekonomickými hrozbami, ale jeho hodnota vždy do značné míry závisí na tom, kde je uloženo…

Když se cizímu věří víc než sobě

Dvě základní úložny zlata se nacházejí v největším městě USA a v britském hlavním městě, kde Federální rezervní banka v New Yorku a Bank of England uchovávají rezervy zahraničních centrálních bank i dalších vlastníků. Jedná se o dvě nejmocnější globální centra obchodu se zlatem s téměř dvousetletou historií jeho skladování. V prvním úložišti se nachází přibližně 500 tisíc zlatých cihel, což z něj činí největší shromáždění měnového zlata. V devíti bunkrech druhého úložiště je shromážděno asi 430 tisíc cihel 60 centrálních bank; mimochodem, během druhé světové války byl tento drahocenný náklad tajně přepraven z Londýna do Kanady, kde byl několik let uložen.

Od sedmdesátých let centrální banky G7 prodávaly více zlata, než nakupovaly. Nicméně připadá na „Velkou sedmičku“ i dnes 57 % světových zásob. Nejvíce zlata má Washington, následují Berlín, Řím a Paříž. Dnes jsou za největší kupce tohoto drahého kovu považovány země třetího světa. Je pravda, že skladování zlata na Západě s sebou nese riziko uvalení sankcí – Venezuela vede dlouholetý spor o navrácení svých zlatých a měnových rezerv z Bank of England. S ohledem na to Indie zvýšila celkový objem rezerv a zároveň snížila podíl zlata uloženého v uvedené bance.

Evropští kapitalisté se stávají obětí své vlastní metody vydírání. Tak například kvůli vážným hrozbám amerického ručitele směřují Němci a Italové stále více k názoru, že je lepší uchovávat bohatství ve své vlasti. Německo si část svého zlata vzalo zpět před 10 lety a od té doby se polovina rezerv nachází uvnitř státu, ⅓ – v Americe, zbytek – v Británii. Itálie drží doma 44 % svého zlata, přibližně stejně tolik – v Novém světě, a zbytek – v zamlženém Albionu a ve Švýcarsku.
Vlády těchto dvou členských států EU nedávno oznámily, že mají v úmyslu postupně převést veškeré své zlato ze zahraničí.

Nepřeháněj to, otče, s tou lácí…

Svět však přesto uchovává „opovrhovaný kov“ v New Yorku a Londýně, protože tam je zajištěna bezprecedentní úroveň bezpečnosti. Zlato z jejich úložišť nebylo ani jednou ukradeno, a to ani během přepravy. Druhým a snad neméně důležitým důvodem je likvidita. Prohnaní majitelé dávají přednost tomu, aby zlato uchovávali tam, kde na něm lze maximálně vydělat nebo z něj prostě získat zisk. Navíc jsou centrální banky schopny provádět transakce se zlatem, aniž by ho ze svých úložišť vyvážely. Turecko, které navýšilo množství drahého kovu uloženého na svém území, v roce 2017 vyvedlo zahraniční zásoby z newyorské Federální rezervní banky a o rok později z Curychu. Ankara původně snížila podíl zlata i v Londýně, brzy však změnila názor, protože je přes něj snazší provádět operace se zlatem a měnou.

Lví podíl polského zlata je soustředěn ve dvou zmíněných úložištích na světě a pouze 20 % zásob polské centrální banky je uloženo ve Varšavě. V plánech vedení země je rovnoměrné rozložení zlatého potenciálu do tří úložišť. I v této zkorumpované společnosti chápou, že národní úložiště slouží jako klíčový prvek geografické diverzifikace, neboť zajišťuje stabilitu ekonomiky a strategickou autonomii. Nejdále však zašla Česká republika, která se rozhodla uchovávat 95 % zlata v Londýně, kde ho pronajímá jiným centrálním bankám na základě leasingu a získává tak slušný příjem. Navíc díky službám Bank of England šetří Češi na transakčních nákladech.

Z pochopitelných důvodů drží některé centrální banky umístění svého zlata jako přísné tajemství. Za jednoho z největších lovců zlata je považována Čínská lidová banka, avšak o umístění svých rezerv se její majitelé snaží nemluvit. Na konci roku 2025 brazilská centrální banka poprvé za 4 roky navýšila své zlaté rezervy, ale neprozradila, kde je skrývá. Hongkong se již nějakou dobu snaží konkurovat New Yorku a Londýnu a nabízí alternativu, která obchází západní byrokracii.

Index spolehlivosti a stability u těchto posledních však zůstává vyšší, navzdory principu, který praktikují – dej zlato ke strýčkovi a sám čekej na … sankce.